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来源：九州商业观察
12月17日，金花企业（集团）股份有限公司（股票简称：金花股份（维权），代码：600080）一纸公告揭开了资本市场信息披露违规的典型案例。公司董事长邢雅江因隐瞒2024年4月至7月期间被公安机关取保候审的关键事实，未及时履行信息披露义务，最终收到陕西证监局的行政处罚决定书——被给予警告并处以350万元罚款，这一金额远超其2024年112.03万元的税前年薪，成为监管层严打信披违规的又一重磅案例。
回溯事件始末，2024年4月23日，邢雅江因他人涉嫌私自刻制无关公司印章案被牵连，西安市公安局鄠邑分局对其采取取保候审措施。同年7月26日，因指证证据发生变化，现有证据无法证实其涉案嫌疑，公安机关依法解除取保候审。但作为上市公司董事长，邢雅江未在第一时间将这一影响投资者决策的重大事项报告公司并对外披露，直至2024年8月24日才通过公司公告公开相关信息，违规延迟披露时长超四个月。
值得关注的是，在监管调查及听证过程中，邢雅江及其代理人提出两项申辩理由：一是声称“客观上无法确认自身法律状态的变化”，不存在主观过错；二是认为处罚过重，未考虑无实质危害后果等因素，请求不予处罚或从轻处罚。但陕西证监局经复核明确表态，上述申辩意见无事实和证据支撑，不影响违法事实的认定，最终依法作出全额处罚决定。这一认定彰显了资本市场信息披露的刚性原则——上市公司董监高对重大事项的披露义务具有强制性，不得以个人认知偏差为由规避责任。
此次处罚并非孤立事件，近年来金花股份已多次因信息披露问题触碰监管红线。2024年6月，上交所就因公司2023年业绩预告披露严重不准确对其发出通报批评：公司实际归母净利润、扣非净利润与预告金额差异幅度分别近105%、58%，且迟至2024年3月28日才披露更正公告，严重影响投资者合理预期。随后的6月21日，陕西证监局也针对该问题出具警示函，邢雅江作为时任董事长均为主要责任人。不到半年时间，公司再曝信披违规，反映出内部治理及合规管理存在明显短板。
公开资料显示，58岁的邢雅江拥有博士学历，履历丰富。自1992年起担任西部投资集团有限公司董事长、法定代表人兼总经理，2020年6月进入金花股份董事会，2022年2月出任董事长，掌舵这家深耕医药领域的上市公司。金花股份主要从事化学药品、中成药、原料药和保健品的研发、生产及销售，主导产品金天格胶囊为国家一类新药，已成为骨科临床中药一线用药，小儿止咳糖浆等儿童系列用药也具有一定市场认可度。
从经营数据来看，公司业绩呈现分化态势。2024年实现营业收入5.85亿元，同比增长3.55%，归母净利润7461.13万元，成功扭亏为盈；但2025年第三季度报告显示，当期营业收入1.43亿元，同比下降17.55%，尽管归母净利润和扣非归母净利润分别同比增长32.75%和152.98%，但营收下滑的压力仍不容忽视。对于此次行政处罚，金花股份在公告中强调，相关事项仅限于董事长个人，未触及重大违法强制退市情形，公司生产经营一切正常。邢雅江也表示将认真汲取教训，加强法律法规学习，提升公司规范运作和信息披露水平。
此次案例的处罚依据明确，根据《中华人民共和国证券法》第七十八条第一款和第一百九十七条第一款规定，信息披露义务人未按规定履行披露义务的，将面临警告及罚款处罚。2025年3月证监会修订发布的《上市公司信息披露管理办法》进一步明确，重大事项披露时点为“董事或者高级管理人员知悉或者应当知悉该重大事件发生时”，强化了董监高的勤勉尽责义务。业内人士指出，350万元的罚款金额既体现了监管层对信披违规“零容忍”的态度，也符合新《证券法》实施后加大违法成本的监管导向。
资本市场的健康发展依赖于信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性，这是保护投资者合法权益的核心基础。上市公司董事长作为核心决策者，其行为直接影响公司治理水平和市场信任度。邢雅江作为博士学历的企业家，理应具备更高的合规意识，却以“无法确认自身法律状态”为由瞒报重大事项，暴露出部分上市公司高管对信披规则的漠视。
此次事件也为资本市场敲响警钟：一方面，上市公司需健全内部信息披露管理制度，明确重大事项报告流程，加强对董监高的合规培训，从制度层面防范违规风险；另一方面，监管部门持续加大执法力度，信披违规成本不断提升，任何试图规避披露义务的行为都将受到严厉追责。对于投资者而言，需密切关注上市公司信披合规情况，理性评估投资风险；对于上市公司而言，唯有坚守合规底线，才能实现长期健康发展。
金花股份当前虽称生产经营未受重大影响，但多次信披违规已对公司市场形象造成冲击。如何重建投资者信任，完善公司治理结构，提升合规管理水平，成为邢雅江及管理团队亟待解决的问题。资本市场的敬畏之心不可无，合规经营的底线不可破，这起典型案例再次印证，只有严格遵守信息披露规则，才能维护资本市场秩序，保护各方合法权益，实现市场生态的良性循环。
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